【米国株】ホルムズ海峡について(地理的優位性や封鎖シナリオ、代替ルート等)

イスラエル・イランの動乱で揺れる当海峡。ニュースで気になったのでChatGPTに整理してもらいました。間違っているかもしれないので参考程度にどうぞ。

📜 ホルムズ海峡の歴史的経緯

• ペルシャ湾からオマーン湾へ続く唯一の海上ルートとして古代より貿易上重要で、古代オルムス王国以来戦略的価値を有し続けています 。




• 1980年代のイラン・イラク戦争中には戦略的攻撃の対象となり、1988年には米軍との衝突事件も発生しています 。

🌍 現在の所有国

• 西岸はイラン、東岸はオマーン（ムサンダム自治州）およびUAEが接し、島々の主権を巡ってイランとUAEが対立しています 。




• 1974年にイランとオマーンは共同で海峡の安全・航行監視に合意しました 。

💹 ホルムズ海峡がもたらす恩恵

• 中東産油国からの大量輸出によるエネルギー供給安定性を実現。




• 国際貿易ルートとして安全で最短経路だからこそ経済効率が良い。




• 海洋輸送コスト低減に寄与し、世界経済に間接的に好影響。

🌍周辺国と地理的配置

• 北岸：イラン
  ムサンダム半島（オマーン領）をはさむ形で南岸と対峙。IRGC（革命防衛隊）配備による海上支配力強化の拠点




• 南岸：オマーン（ムサンダム自治州）＋UAE
  南岸はオマーン飛び地とアラブ首長国連邦（ドバイ、シャルジャ）の海岸が並び、国際航路の非軍事的コントロールライン




• 島嶼多数あり（Qeshm、Hormuz、Hengam 等）。防衛・航路指定における地理的要塞として機能

🧭幅・深さと航路構造（戦略的重要性）

• 幅：最狭部で33km（約21海里）、広い所でも95km程度 。




• 深さ：南側50–100m級で外洋からのタンカー航行に対応可能




• 航行レーンは2マイル幅×2で整備され、船舶がすれ違う一歩手前の狭隘さ 。

💡戦略的位置と優位性

• エネルギー輸送の中心軸：東西連絡の唯一の海路。日量20–21百万バレル（世界の約20–30％）が通過




• 地域的制御力：狭隘さ＋島の存在により軍艦・ミサイル配備が容易。これはイランにとって「脅威」となる地政学的カード 。




• 周辺国協調：オマーンは中立的な海峡管理を維持。UAEは航行安全に大きく依存

🔐封鎖や不安定化に対する構造的耐性

• 峡谷を挟んで要衝・主要タンカー航路・硬軟物件が集中。部分封鎖でも世界のタイムラインと価格は敏感に反応 。




• パイプライン代替路（UAEのHabshan–Fujairah等）整備済みだが、全体供給の2–3割しか補完できない




• 船舶保険料高騰や迂回航路でコスト・時間負担が飛躍的に上昇 。

📝 地理的優位性–まとめ

• 地理的狭隘性×島嶼の存在＝軍事的制圧力を高める




• エネルギー輸送の生命線＝世界経済・エネルギー市場への機能的要衝




• 南岸諸国の協調性により安定維持されてきたが、イランが封鎖すれば即環境激変

⚠️ 封鎖した場合の影響

• 原油・LNG価格が一時的に50％以上急騰、燃料高に伴うインフレ圧力 。




• 航路離脱による輸送遅延・海運コスト増、保険料高騰 。




• 政治的混乱や軍事介入リスクの高まり → 世界経済や株式市場への悪影響も顕在化

🔮 封鎖後に想定されるシナリオ

1. 短期封鎖＋即軍事介入型
   　→ 原油価格一時急騰後、米・英主導で速攻解除。




2. 断続的・長期間封鎖
   　→ アジア向け代替ルート運用が進むも、コスト高・供給制約が続く。




3. 部分封鎖・談合型
   　→ 特定国・特定船舶を対象として選別封鎖、価格は上昇し継続。

📉 原油価格の推移と現状

• 6月18日時点のBrent原油価格は約75.9ドル/バレル。過去1か月で約+16%上昇し、依然高水準です




• 地政学リスクによる価格上昇は予想以上で、約20〜30％の急騰も現実的と見られています 。




• 過去の事例（2019年湾岸事件等）でも、原油＋2～4％、保険料↑、株式市場の一時的反応が確認されています

🏦 原油高による米国株への業績影響

🔹 Chevron（CVX）

• 利益率向上効果：原油価格に連動し、高価格環境下でも強いキャッシュフロー発生。




• 例：2022年、原油260億ドル売上の背景は油価高によるもの 。




• 期待：Brentが+30%上昇すると、EPSが約 +20–25%改善する試算もあり。

🔹 Marathon Petroleum（MPC）

• 精製マージン改善：原油高で“クラッキング利益”が上昇。マージン拡大により営業利益率UP。




• 過去例：価格急騰時に株価＋15%超などのリターンを記録

🔹 Valero Energy（VLO）

• 同様に、原油の高騰＝製油マージン改善 → 利益率上昇に直結 。

🔹 Occidental Petroleum（OXY）

• Permian Basinを中心に原油価格と連動性が極めて高い。




• 価格上昇時には収益・配当・自社株買い余力が増加する傾向あり。

🔹 USO ETF

• Brent価格の先物連動型ETF。




• 原油高のタイムリーな反応あり、ポートフォリオ内でヘッジや短期リターン用途に活用可能。

🚢 船舶業界への波及とリスクシナリオ

① 保険料・運賃高騰

• 船舶保険料が60%超アップ、$100Mタンカーで+$75K～125K程度の増加 ft.com。




• VLCCチャーター運賃が40％超高騰（6月13日以降） 。

② 航路の迂回・時間遅延

• ホルムズ海峡が閉鎖された場合、赤道経路を経由し10〜14日延滞のリスク。




• 倉庫遅延による海運セクター・物流網への影響が懸念

③ テクノロジー的な脅威

• GPSジャミング・AIS干渉により航行リスク増




• 未来の衝突や妨害リスクが船会社に再保険料を課す要因に。

🔭 主要リスクシナリオ

1. 短期：運航停止＋保険高騰→価格揺らぎ
   　→ 原油高でエネルギー株急騰、船舶株一時逆風。




2. 中期：迂回運航＋運賃上昇定着
   　→ 海運コスト恒常化 → サプライチェーン業績圧迫。




3. 長期：軍事介入で“復旧” or 紛争激化
   　→ 足まち選択の争い → 金融市場での混乱継続。

📊 投資家へのヒント

• 原油・エネルギー株への上昇局面を狙いつつ、海運株には注意が必要（FrontlineやMaerskなど）。




• USO等の商品ETFで短期ヘッジ＋キャッシュフロー改善狙いは有効。




• リスク・シナリオに応じて安全ラインでのポジ調整も推奨。

ホルムズ海峡封鎖時に利用可能な主な代替ルート

🧩 1. 陸上パイプライン

・サウジ東西パイプライン（Abqaiq → Yanbu）

• 全長約1,200km、最大5百万バレル/日（現在も一部拡張済み）




• 紅海沿岸ヤンブ港へ輸送し、スエズ・運河・欧州方面へ迂回可能。

・UAE Habshan–Fujairah パイプライン

• 長さ約360km、1.5百万バレル/日の能力




• フジャイラ港からインド洋へ直結、100％水上ルートを回避。

・イラク→サウジ経由パイプライン

• IPSA（Iraq Pipeline through Saudi Arabia）：最大1.65百万バレル/日




• イラク産油を紅海港へ迂回輸送可能。

🌊 2. 航路迂回ルート（海上）

• ホルムズ封鎖時には、アデン湾～スエズ運河経由ルートへ迂回。




• この航行経路は日数＋10〜14日、コストもかなり上昇。




• この迂回航路での保険料高騰・遅延・運賃上昇は避けられません。

🔄 3. その他の注目ルートと展望

• チュルク大ファウ港（イラク南部）〜トルコ・ジェイハン港への輸送計画：約1.5百万バレル/日の建設中ルート




• 北極ルート（Northern Sea Route）や中央アジア経由ルート：長期構想段階で、実用化には時間を要します。

🚦 4. 各代替ルートの比較

✅ 代替ルートまとめ

海上迂回は物理的に可能だが大幅な時間とコスト負担が発生。

新ルート（イラク・中央アジアなど）は建設・調整フェーズで時間が必要。

結論として、ホルムズ封鎖時には原油供給制限が不可避で、価格高騰圧力が顕著化すると予想されます。